知立 不動産のメーカー
意思決定になります。
株式公開時に、起業家の株式をある程度放出し、かつ、過半数の株式を手放さないためには、この政策では、株式公開時点で既存株式の売却と新規株式の公募を同時に行い、公開直後の株式のうち二〇～三〇％が、市場で流通することになります。
なお、起業家が高い株式シェアをもっていても、ベンチャー企業が成長するにしたがって、ダイナミックな増資戦略を採用するので、徐にシェアは低下していきます。
そうなると、筆頭株主を維持するという意識に切り替える必要があります。
投資契約を結ぶことになります。
ベンチャーキャピタルは、基本的には投資、成長支援、株式公開、回収というプロセスをとっています。
このプロセスを適切に行うために、投資契約の内容は、次のポイントをふくめ、相互信義をもって実行されなければなりません。
ただし、リードインペスター（メイン投資家）かどうかによって状況は異なります。
基本業務である投資については、投資金額と同時に株式の種類、転換社債、新株引受権付社債かどうかを明確にしなければなりません。
投資先に非常勤取締役や非常勤の監査役、または経営顧問を派遣し、日常的あるいは取締役会を通して経営支援を行います。
役員派遣のキャピタルはほとんどありません。
役員などを派遣している場合をふくめ、ベンチャーキャピタルが実行するサービスの内容とそれに対する報酬をどうするかを明確にしておきます。
ベンチャー企業のディスクロージャーの適正性を確保するために、公認会計士監査を導入します。
ただし、小規模ベンチャーの監査は、正規の監査とは異なります。
倒産以外で株式公開意思がなく、または他社に株式を譲渡する意思もない株式（ロ乱品ら「あなたがたの会社」に脱皮することを意味します。
証券会社と株式公開の主幹事契約を締結すると同時に、適時適切にディスクロージャー（情報開示）する体制と、長期安定的な成長に耐えうる社内体制づくりをしなければなりません。
しかし、この内容は公開の有無にかかわらず、ベンチャー企業の成長には不可欠なものです。
主要なポイントを示すと、次のようになります。
この整備には、社内のプロジェクトチームに、証券会社、担当公認会計士・監査法人が協力します。
日本の第二次大戦後の経済目標は「欧米に追いつけ、追い越せ」でした。
技術面でいうと、欧米の基本特許を活用し、大量生産技術を開発し、量産方式によって、国内で激しい競合を繰り返し、最高の品質を安価な価格で海外に輸出して、経済を拡大してきたのです。
特許取得件数では、日本企業が世界のトップにランクされます。
にもかかわらず、国全体で見ると貿易収支は大幅な輸出超過となっているのに、ロイヤルティ収支は大幅な輸入超過となっています。
世界の主要な製品のトップシェアを日本がとりながら、それを生産している企業の収益力が低いのは、日本での独創的な研究開発成果に基盤がないことを意味しています。
また、権利に対する意識が低く、権利を死守するための訴訟社会が未成熟であることにも原因があります。
九八年に「大学等技術移転促進法」が施行され、みずからの知的所有権に対する意識が変わろうとしています。
柔軟な組織で、弾力的に対応できるベンチャー企業の独創的研究開発に期待が寄せられているのです。
ボレー・ション（協業）によって、日本における独創的な研究開発の成果が、デファクトスタンダード（市場競争によって生まれる事実上の業界標準）として世界で販売されるような日が期待されます。
考え出されたのが、知的所有権を担保にした融資制度です。
平成のバブル崩壊後不動産価値が低下し、不動産をベースにした担保制度が行き詰まり、先端技術開発型で世界に通用するベンチャー企業を育成するために、研究開発段階から資金提供するという時代的背景から生まれたものです。
知的所有権の生み出す、将来の期待収益力の現在価値自体が担保になります。
すでに、いくつかの事例がでていますが、なかなか拡大しないのは、知的所有権がすでに事業化され、収益を生み出している場合であっても、将来予測が困難であるということと、担保提供ベンチャー企業が倒産したとき、事業継続が金融機関では不可能という理由があります。
基本特許を取得しても、その周辺特許がないと製品化は困難です。
顧客に販売できる製品を生産するためには、複数かつ重層の特許が不可欠です。
また、第三者から権利の侵害を防ぎ、顧客から長期に受け入れられるためには、製品を改良・改善し続け、これを裏づける特許などの開発が必要です。
このように、事業化に成功した製品の延命策として、新規参入を防止することもふくめて、次と特許を取得することを防戦特許といい、また、第三者に製品をつくらせないために、基本特許の周辺特許を固める方法を「特許囲い込み戦略」といいます。
しかし、このような特許戦略は膨大な研究開発コストを要します。
また、特許出願してから特許権が登録されるまでのあいた、その内容が公告されますので、だれでも知ることができます。
この特許内容に抵触しない、さらに進んだ特許申請を出願されると、権利取得した意味がまったくなくなってしまいます。
スタートしたばかりのベンチャー企業にとって、アイディアやヒントを盗まれることは、それ以降の死活問題になります。
すばやく製品化し、学会発表し、世に問い、広く顧客に訴えることが、第三者から自己を守る最大の防御となることもあります。
研究開発企画型ベンチャーにとって、特許などの権利化か必ずしも事業化の成功への最短コースではない場合もあることを、忘れてはいけません。
ベンチャー企業が遭遇する、知的所有権にともなう係争には、自社の知的所有権を第三者に侵害される場合と、自己の製造・発売した製品の中核技術や営業秘密をめぐって、第三者から新製品の製造・販売の差し止め請求や損害賠償を請求される場合の二種類があります。
前者は、ベンチャー企業が大手企業に生産委託をする場合に頻繁に起こります。
販売力のないベンチャー企業が、年間生産数量を一千個で契約しようとしたのですが、量産効果をねらった大手企業が五千個を主張しました。
一年間の話し合い後、ついに一万個を要求され、交渉は決裂してしまったのですが、その直後、その大手企業から類似機能の製品を発売された事例があります。
また、インターネットで簡単に決済できる端末を開発したベンチャー企業が、大手企業に生産依頼をしたところ、当該企業の社長から「こんなものが、ウチではできないのか」と一喝された大手企業の担当者が、製造交渉を優位に進め、ペンチャー企業はマージンニ○％の販売代理店契約のみを交わされそうになっている事例など、枚挙にいとまがありません。
第三者から訴えられる典型的な事例は、ベンチャー企業に加わった研究者や技術者が開発し、販売した新製品が、もと働いていた雇用主から自社の特許、意匠権、著作権などの知的所有権を侵害したとして、新製品の製造・販売行為の差し止めの仮処分命令を求められる場合などです。
仮処分が却下され、本訴で争われることもあります。
これらの根拠法となるのは、「トレードシークレット法」（例一米国各州）や「不正競争防止法」あったり、特許法などの知的財産法であったりと、さまざまです。
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